根据日本瑞穗银行（MFG）最新发布的调查报告，预测市场业务可能为Robinhood（HOOD）带来比Coinbase（COIN）更显著的收入增长潜力，因为该平台用户更倾向于使用新增资金而非抛售现有资产参与交易。
分析师丹·多列夫与亚历山大·詹金斯在周二报告中指出：“调查显示Robinhood用户更愿意用新增资金配置预测市场组合，因此我们预计该业务对HOOD的收入贡献比例将高于COIN。”
研究发现，相较于其他投资者，Robinhood与Coinbase用户参与预测市场交易的可能性高出九倍，且交易活动多集中于经济与政治事件。瑞穗银行因此上调了对Robinhood的收入预期，但基于预测市场可能侵蚀加密货币交易的担忧，下调了Coinbase的目标股价。
通过对230余名平台用户进行调研，瑞穗发现经济事件（81%）与政治事件（49%）是最受关注的预测主题，体育赛事（47%）紧随其后。报告特别强调，两大平台的资金配置策略呈现显著差异。
约50%的Robinhood受访者表示将使用新增资金参与预测市场，而出售传统投资组合或加密货币的比例较低（分别为12%和10%）。与之形成对比的是，Coinbase用户主要依赖出售加密货币（37%）和新增资金（37%）作为交易来源。
分析师指出，这种资金结构差异意味着预测市场将为Robinhood带来更强劲的中期收入增长。尽管Coinbase用户预计一年内将把投资组合的15%配置于预测市场（Robinhood用户为13%），但其资金转换行为可能削弱现有加密交易收入。
随着Robinhood预测市场业务在第四季度实现约3亿美元年化收入规模，10月合约量达25亿份，瑞穗将其2026-2027年收入预期上调6%-7%，维持“跑赢大盘”评级及172美元目标价。
Coinbase虽于周三正式推出预测市场产品，但瑞穗认为该举措尚不足以改变其基本面预期。由于最终产品设计、盈利模式存在不确定性，以及加密货币抛售可能成为预测交易资金来源，该行未将预测市场增长潜力纳入Coinbase估值模型。
基于第四季度趋势弱于预期及比特币价格波动（当前报86,666.72美元）等因素，瑞穗将Coinbase目标股价从320美元下调至280美元，维持“中性”评级。早盘交易中，Robinhood股价上涨2.6%至122.53美元，Coinbase同步上涨2%。
