导语：近期，黄金、白银等贵金属价格屡创新高，一个与之紧密相连的加密市场细分赛道——代币化大宗商品（Tokenized Commodities）也随之水涨船高，总市值正逼近40亿美元的里程碑。据市场分析，这一现象不仅反映了投资者对更易获取的链上金融产品的需求增长，更可能预示着现实世界资产（RWA）代币化浪潮已进入加速阶段。
核心数据揭示市场热度
根据数据聚合平台RWA.xyz的统计，截至近期，代币化大宗商品的总市值在一个月内飙升了11%，达到39.3亿美元。其中，Tether Gold（XAUt）以17.4亿美元的市值位居榜首，紧随其后的是Paxos Gold（PAXG），市值达16.1亿美元。这一增长与现货黄金价格飙升至每盎司4530美元的历史新高，以及白银触及每盎司74.56美元的峰值同步发生。
市场背景：RWA赛道崛起与基础设施博弈
代币化大宗商品是更广阔的RWA赛道的一部分，其核心是通过区块链技术发行传统资产的数字化凭证，以实现更快的结算效率和碎片化所有权。值得注意的是，尽管代币化贵金属可以在传统市场交易时间之外进行链上转移和交易，但其定价、流动性和赎回机制仍与传统金融基础设施紧密相连。
投资银行渣打（Standard Chartered）预测，到2028年，代币化RWA（不包括稳定币）的市场规模将激增至2万亿美元，其中预计有2500亿美元将流入私募股权和大宗商品等“流动性较低”的资产类别。这为整个赛道描绘了巨大的想象空间。
在底层公链的竞争中，以太坊正成为代币化RWA最受欢迎的区块链网络。数据显示，以太坊占据了代币化RWA市场65%的份额，总价值达127亿美元；BNB Chain以10.5%的份额（18.5亿美元）位列第二。分析师指出，代币化的发展有助于增加以太坊的链上活动和交易费用。然而，来自Nansen的数据也显示，在过去30天里，以太坊的总交易费用为1141万美元，仅排名第四，落后于以稳定币活动为主的波场网络（2950万美元），以及以代币发行和零售交易见长的BNB Chain和Solana。这表明，与传统金融资产的代币化相比，稳定币和同质化代币交易等成熟用例目前仍占据链上活动的主导地位。
结尾预测：融合趋势下的未来展望
综合来看，代币化大宗商品的快速增长是传统金融市场与区块链技术融合的一个缩影。投资者应关注两个关键趋势：一是随着主流金融机构（如DTCC）对代币化开绿灯，合规且规模化的RWA产品可能迎来爆发；二是公链生态的竞争将不仅限于性能，更在于谁能构建起连接传统资产与加密世界的可信、高效的基础设施桥梁。未来，当“链上”与“链下”的壁垒进一步被打破，价值数万亿美元的资产上链或将不再是遥不可及的愿景。
