在加密货币市场经历价格与基本面结构性背离的2025年之后，亚洲顶级加密资本正以真金白银的押注，为2026年的市场注入强心剂。近日，总部位于新加坡的HashKey Capital宣布，其第四期加密基金已完成首轮募资，成功筹集2.5亿美元，并剑指5亿美元的最终目标。这一动作不仅彰显了机构投资者对区块链基础设施与真实应用场景的长期信心，也可能预示着新一轮资本周期的开启。
据市场分析，HashKey Capital此次募资成功的关键在于其清晰的投资策略与过往的卓越战绩。新设立的“HashKey金融科技多策略四期基金”将采取混合策略，同时投资于公开市场和私募市场，重点布局支持真实世界应用、具备可扩展性的区块链基础设施与应用项目。值得注意的是，该策略还包含“跨界投资”，旨在捕捉传统金融与区块链金融交汇处的价值。这反映出成熟资本不再局限于单纯的代币投机，而是更加注重技术与商业模式的深度融合。
此次大手笔募资的背景，是2025年加密市场一个引人深思的现象：尽管监管与机构采用取得里程碑式进展，各大公链的总锁定价值（TVL）普遍增长，但多数主流Layer-1代币却录得负收益或持平。这种网络使用率与代币价格表现的结构性脱钩，促使像HashKey这样的专业机构将目光从短期波动转向长期价值构建。分析师指出，拥有超过10亿美元资产管理规模、并作为以太坊早期机构支持者的HashKey Capital，其动向往往具有行业风向标意义。该公司在香港持有牌照，并助力推出了香港首批现货比特币和以太坊ETF，其母公司HashKey Holdings也于近期在香港上市，这一系列动作夯实了其亚洲数字资产管理巨头的地位。
展望2026年，随着HashKey等大型基金的新资本逐步注入市场，投资逻辑或将进一步向“基本面”回归。投资者应关注两个核心趋势：一是能够切实解决现实问题、产生稳定现金流的区块链应用；二是在传统金融与去中心化金融（DeFi）融合过程中，扮演关键角色的基础设施项目。资本的理性选择，或许正成为驱动下一轮行业健康发展的核心引擎。
