近期，加密市场出现罕见的多空对决：一方面，香港投资公司Trend Research豪掷3500万美元增持以太坊（ETH），总持仓飙升至18.3亿美元；另一方面，最大企业持币方BitMine的掌门人却预言2026年初ETH将跌至1800美元。机构间的巨大分歧，为2026年的加密市场走向蒙上了一层迷雾，也引发了投资者对下一轮周期关键节点的广泛关注。
核心观点与数据：Trend Research的“牛市宣言”与激进持仓
据区块链数据平台Lookonchain监测，Trend Research近期再次购入价值3500万美元的以太坊，使其ETH总持有量突破60.1万枚，按当前市价计算约合18.3亿美元。值得注意的是，该公司已从去中心化借贷协议Aave累计借入9.58亿美元稳定币用于购买，其ETH平均买入成本约为3265美元。
公司创始人Jack Yi明确表示，对2026年上半年加密市场持“极度乐观”态度，并誓言将继续买入以太坊“直到牛市到来”。他计划保持“ETH的最大仓位”，并重仓持有与特朗普家族关联的World Liberty Financial（WLFI）代币。Yi认为，2026年将是一个具备全面利好的环境，包括金融上链、稳定币发展、降息周期以及积极的加密政策。
市场背景分析：顶级机构间的策略分歧与“聪明钱”动向
Trend Research的乐观立场，与全球最大企业ETH持有者BitMine Immersion Technologies的策略形成鲜明对比。后者主要依赖定投策略，而其联合创始人兼管理合伙人Tom Lee的内部研报甚至预测，以太坊可能在2026年第一季度经历“显著回调”，探至1800美元左右的局部低点。这一看跌预测令市场颇感意外，因为BitMine自身持有约123亿美元的ETH。
与此同时，市场其他“聪明钱”的动向也值得玩味。区块链情报平台Nansen数据显示，被标记为“聪明钱”的交易者整体上对以太坊维持净空头头寸，累计达1.17亿美元。不过，过去24小时内他们增加了1500万美元的多头仓位，表明这部分关键群体的风险偏好出现轻微回升。
结尾预测：2026年，分歧中孕育机遇
一边是Trend Research无视数百美元波动、持续买入的坚定看多，另一边是最大持有机构内部发出的谨慎甚至看空信号。这种顶级玩家间的策略分歧，恰恰揭示了下一轮周期前夜的复杂性与不确定性。分析师指出，无论短期价格如何波动，2026年作为关键的政策与金融周期节点，很可能成为新一轮结构性牛市的起点。投资者应密切关注金融上链进程、全球监管框架的明朗化以及宏观经济周期转向等核心变量，这些因素或将最终决定这场“机构对决”的赢家。
