在机构资本大举涌入的背景下，代币化金融正迎来一个里程碑式的时刻。全球资管巨头贝莱德的首支代币化货币市场基金BUIDL，已累计向投资者派发高达1亿美元的股息。这一数据不仅验证了区块链基础设施处理大规模真实世界资产（RWA）的能力，更可能标志着传统金融与加密世界融合的新篇章正式开启。
核心观点与数据：据市场分析，贝莱德的BUIDL基金自2024年3月推出以来，已通过链上方式向持有者分配了1亿美元的国库券收益。值得注意的是，该基金管理的资产规模在今年早些时候已突破20亿美元大关。分析师指出，这1亿美元的派息并非纸上谈兵，而是完全来源于底层美国国债等资产的真实收益，为代币化证券的大规模运作提供了有力实证。
市场背景分析：代币化货币市场基金已成为链上RWA市场中增长最快的板块之一。其吸引力在于，它能够以更高的运营效率（如更快的结算速度、透明的所有权记录和可编程的收益分配）提供类似传统货币市场的回报。这种动态已开始吸引包括大型资产管理公司在内的传统金融机构的关注。从最初的以太坊区块链，BUIDL现已扩展到包括Solana、Aptos在内的六个区块链网络，展现了其跨链互操作性的野心。
然而，在高速发展的同时，行业审视也随之而来。国际清算银行（BIS）近期警告称，此类产品可能引入操作和流动性风险，尤其是当其成为数字资产生态系统中越来越重要的抵押品来源时。投资者应关注这一潜在风险。
结尾预测：展望未来，代币化金融的赛道竞争将愈发激烈。一方面，像BUIDL这样的产品被视为对冲稳定币预期增长的一种潜在力量，摩根大通策略师Teresa Ho就曾指出，即使在稳定币加速采用的背景下，代币化货币市场基金仍能保持“现金作为一种资产”的长期吸引力。另一方面，随着更多传统金融机构的入场和监管框架的逐步明晰（如美国《GENIUS法案》的推进），万亿美元级别的现实世界资产上链进程或将全面加速，一个更高效、透明且可编程的金融新体系正在我们眼前构建。
