近期，加密货币市场出现了一个值得玩味的现象：长期持有比特币的巨鲸们按下了长达半年的“卖出暂停键”，而以太坊的鲸鱼地址却在悄然增持。据市场分析，这一关键持仓行为的转变，可能预示着市场情绪的微妙变化，为投资者判断后市走向提供了重要线索。
核心观点与数据：巨鲸行为出现关键分化
分析师指出，一个关键转折点已经出现：持有比特币至少155天的长期持有者，自2025年7月以来首次停止了持续抛售。数据显示，这部分地址的持仓量已从7月中旬的1480万枚降至12月的1430万枚。与此同时，以太坊鲸鱼则开启了“买买买”模式。根据CryptoQuant数据，自12月26日以来，持有超过1000枚ETH的大型地址已增持约12万枚ETH。值得注意的是，这些地址目前控制着约70%的ETH供应，且这一比例自2024年底以来持续上升。“如果这种行为持续下去，市场可能尚未完全消化‘聪明钱’对以太坊未来的预期。”
市场背景分析：抛压减缓与资金流向转换
此次巨鲸行为的转变，发生在特定的市场背景下。一方面，比特币现货ETF在圣诞周录得高达7.82亿美元的资金净流出，显示出一定的“假日调仓”压力。Coinbase比特币溢价指数持续为负，也表明美国市场存在抛售压力，投资者风险偏好下降。另一方面，前BitForex交易所CEO Garrett Jin预测，随着近期表现强劲的贵金属（如白银、钯金、铂金）市场短期挤压结束，资金正开始重新流向加密货币领域。市场分析平台Santiment指出，圣诞节期间比特币价格在恐慌情绪（FUD）高涨时反而上涨，再次印证了市场常与大众情绪反向而行的规律。
结尾预测：市场或酝酿技术性反弹，投资者应关注两大信号
综合来看，长期持有者的停止抛售为比特币市场减轻了核心的供应压力，而以太坊鲸鱼的持续积累则显示出对后市的信心。尽管短期市场情绪仍偏谨慎，价格在8.6万至9万美元区间震荡，但巨鲸行为的转变通常是市场趋势变化的前兆。投资者应重点关注两个信号：一是比特币能否在关键支撑位上方企稳并吸引更多资金流入；二是以太坊鲸鱼增持趋势能否延续，并带动生态整体回暖。市场可能正在为一次技术性的反弹或趋势反转积蓄力量。当然，投资者仍需密切关注宏观经济环境及监管动态等外部变量对市场的综合影响。
