导语：当比特币价格在8.8万美元附近震荡时，一种曾风靡企业界的“资产负债表囤币”策略正遭遇现实考验。由足球巨星大卫·贝克汉姆联合创立的健康科学公司Prenetics近日宣布，将正式停止其每日购买比特币的计划，转而全力押注其年化经常性收入（ARR）已突破1亿美元的健康补充剂业务IM8。这一转向，为当前承压的加密市场与企业财务策略的融合，投下了一枚值得深思的信号弹。
核心决策与数据：据该公司最新声明，Prenetics已于12月4日正式停止执行其比特币购买策略。值得注意的是，该公司将保留其现有的510枚比特币作为储备资产，按声明发布时的价格计算，价值近4500万美元。这一决定，与其今年6月高调宣布仿效MicroStrategy模式、计划每日积累1枚比特币并设下五年内达成10亿美元“收入+比特币”组合的目标形成了鲜明对比。分析师指出，IM8业务在推出仅11个月内即创造超过1亿美元ARR的“非凡成功”，是促使管理层做出战略转向的关键。
市场背景分析：Prenetics的转向并非孤立事件，它折射出“企业囤币”这一商业模型在2025年市场环境下的冷暖变迁。今年早些时候，随着加密货币价格上涨，上市公司将比特币纳入资产负债表的做法一度获得追捧。然而，自10月份市场大幅回调以来，这股热情明显消退。作为该模式的标杆，迈克尔·塞勒的MicroStrategy（MSTR）股价年内已下跌近48%，而Prenetics股价同期却上涨了189%，这一反差颇具戏剧性。市场观察人士认为，持续的加密市场疲软削弱了企业将资本配置于比特币的短期信心，迫使它们重新评估核心业务与加密资产投资之间的优先级。
结尾预测：Prenetics的案例为企业参与加密市场提供了一个新的观察视角：当核心业务的增长势头远超加密资产的投资回报预期时，战略重心回撤将成为理性选择。投资者应关注，这并不意味着“企业国库储备模型”的彻底失效，而是标志着其进入了一个更注重实用性与财务稳健性的新阶段。未来，可能会有更多企业采取类似Prenetics的“持有现有储备，暂停新增购买”的保守策略，而非激进的持续增持。在市场波动中，清晰的业务基本盘与可持续的现金流，或许比单纯的资产投机更能赢得资本的长期青睐。加密市场与传统企业财务的融合之路，注定将在效率与风险的再平衡中继续探索。
