根据CoinDesk市场数据，在稳定币巨头Circle宣布签署协议收购Axelar网络初始核心开发商Interop Labs的团队及专有知识产权后，其原生代币AXL周二盘中跌幅高达13%。值得关注的是，此次收购明确将AXL代币及网络本身排除在交易范围之外。
根据协议安排，Interop Labs的工程师团队与知识产权将整体并入Circle体系，而长期贡献者Common Prefix则将在Axelar生态系统的维护与发展中承担更重要的角色。Axelar作为专为跨链通信与资产转移设计的加密网络，其底层互操作性技术虽获行业认可，但市场对此交易的反应却异常剧烈。
交易员在明确收购不会为代币持有者创造直接价值积累后迅速抛售AXL，这一现象揭示出当前加密行业并购的新趋势：潜在收购方更关注技术团队、知识产权及企业级基础设施，而非开放网络关联代币的权益价值。
分析人士指出，Circle通过此次收购获得了支撑其稳定币与支付版图扩张的工程人才与互操作技术专长，而AXL持有者却与交易的经济效益完全脱钩。代币既未获得任何收购带来的买盘压力，也未享有收入分成或对收购资产的治理权。
这桩交易直接挑战了"协议成功必然推高代币价格"的市场假设，其警示意义日益清晰：加密行业的并购活动虽能强化基础设施与团队建设，但若代币未在交易结构中形成权益绑定，则极易成为资本运作中的牺牲品。行业观察家认为，这为去中心化网络治理模式与商业收购的兼容性提出了新的课题。
