加密货币资产管理公司Bitwise近日向客户发出警示，比特币市场将在2026年迎来结构性转变。随着机构资金加速入场，这一数字资产正步入成熟发展阶段，其传统四年周期模式或将瓦解。
Bitwise首席投资官Matt Hougan在周一发布的博客中指出：“以往驱动四年周期的主要力量——比特币减半、利率周期以及杠杆助推的暴涨暴跌——在当前周期中已显著减弱。”他认为，2025年末的大规模清算事件已有效抑制市场过度杠杆，而预期中的利率下调将进一步改变市场动态。
尽管每四年一次的减半机制仍会通过削减矿工区块奖励使比特币供应增长率降低50%，但Hougan强调，现货比特币ETF带来的持续资金流入，加上大型经纪平台提供的便捷访问渠道，这些因素将共同推动比特币在明年创下历史新高，而非重演过往减半后的典型下跌行情。
值得注意的是，Hougan特别指出比特币的风险特征正在发生根本性变化。数据显示，2025年比特币的波动性已低于芯片制造商英伟达（NVDA）的股票表现，且随着交易所交易基金拓宽持有者基础，其价格波动呈十年下降趋势。“比特币已不再是许多投资者想象中的风险异类”，他补充道。
与此同时，Hougan预测比特币与美国股市的相关性将逐渐减弱，加密货币特有的监管进展、应用普及和产品创新将成为主导市场的关键催化剂。Bitwise综合分析认为，这些趋势的叠加效应将使2026年成为比特币作为配置资产的突破之年，有望吸引数百亿美元的新增机构资金入场。
（背景说明：本文基于CoinDesk专业报道编译。CoinDesk作为获奖加密货币媒体，遵循严格的编辑政策与信息披露原则，其母公司Bullish为专注机构服务的全球数字资产平台。）
