比特币（BTC，当前价格86,901.19美元）长期持有者（LTH）的供应量已降至八个月来的最低点，仅为14,342,207 BTC，这一水平上次出现是在今年五月。与此同时，比特币价格已从十月份的历史高点下跌近40%。
根据Glassnode的定义，长期持有者是指持有比特币至少155天的实体，当前这批持有者的起始时间点大约在七月中旬。这意味着任何自那时起购买并持有比特币的投资者，均被归类为长期持有者。
此次下降标志着自2023年初以来，当前周期内出现的第三轮明显的长期持有者减持潮。
第一轮减持发生在2023年底至2024年初，紧随美国现货比特币ETF的推出。当时，比特币从约25,000美元一路飙升至2024年3月的近73,000美元峰值，长期持有者趁机在高位抛售。
第二轮减持出现在今年晚些时候，受特朗普总统选举胜利乐观情绪的推动，比特币价格冲向100,000美元。而目前，市场正经历第三轮长期持有者抛售，因为比特币在今年大部分时间里都维持在100,000美元上方。
这种行为与2013年、2017年和2021年的前几轮牛市形成鲜明对比。在那些周期中，长期持有者的供应通常遵循单一的“繁荣-萧条”模式，在周期狂热顶峰附近触底，然后逐渐恢复。
然而，本轮周期却出现了多次减持潮，而没有出现明确的“暴涨见顶”现象。Checkonchain联合创始人Alec强调了这一动态，他指出本轮周期中比特币长期持有者的支出行为与近期历史上的任何情况都不同，市场异常良好地吸收了这第三轮抛售压力。
长期持有者的减持仍然是比特币市场最大的卖方压力来源之一，也是导致比特币从十月份历史高点回调近40%的关键因素。
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