导语：随着2025年最后一个交易周结束，比特币（BTC）在90,000美元关口反复震荡，未能将其转化为坚实支撑。然而，在一片看似平淡的市场图景下，一股强大的力量正在悄然集结。据市场分析，Bitfinex交易所的巨鲸们正以近两年未见的规模建立多头头寸，为2026年的潜在行情埋下伏笔。本文将结合最新链上数据与流动性分析，为您揭示年末市场暗流涌动的五大关键信号。
核心观点与数据：尽管比特币价格在年末表现相对平淡，但巨鲸的动向与链上数据揭示了市场的深层结构。值得注意的是，Bitfinex上的大型投资者正持续增加其多头头寸，规模已达到近两年来的最高水平。与此同时，链上分析平台Glassnode数据显示，短期持有者（STH）的平均成本基础（即“已实现价格”）目前为99,785美元，这一价位在牛市回调中常被视为关键支撑位。分析师指出，若能成功收复并站稳该价位，将为市场情绪带来显著转变。
市场背景与多空博弈分析：当前市场呈现复杂局面。一方面，传统风险资产（股票、贵金属）在年末表现强劲，而加密货币市场则相对沉寂，美联储在2026年1月再次降息的预期也较低。另一方面，比特币价格波动性在周线收盘前后显著加剧，一度短暂突破90,000美元。根据TradingView数据，此轮尝试与前几次类似，未能将这一关键心理关口转化为有效支撑。交易员CrypNuevo指出，上周五价值240亿美元的期权到期，可能为未来几周市场带来更高的波动性。他提出的关键阻力位在94,300美元和100,000美元，而下行方面需关注85,000美元中段区域的流动性支撑。
技术面与链上信号解读：加密交易员兼分析师Michaël van de Poppe将目光投向20日简单移动平均线（SMA），目前位于89,400美元。他认为，有效突破并站稳该均线，将标志着BTC价格走势的“场景转换”。此外，投资者应关注短期持有者的行为。Glassnode最新发现显示，在比特币创下历史高点两个多月后，短期持有者仍在链上以亏损状态转移代币。经过过滤内部交易并用90日SMA平滑处理后，每日已实现损失金额目前约为3亿美元。这一数据反映了部分市场参与者的压力，但也可能为后续的供应紧缩创造条件。
结尾预测与展望：展望2026年初，比特币市场正站在一个关键节点。巨鲸的长期布局与短期持有者的成本基础，共同构成了市场潜在的支撑与阻力框架。历史经验表明，在牛市周期中，短期持有者的成本基础常扮演重要支撑角色。因此，未来几周，市场能否成功挑战并站稳94,300美元乃至100,000美元关口，同时守住85,000-89,400美元的关键支撑区域，将是决定2026年开局走势的核心
