在2025年的最后几天，比特币市场再次迎来重磅消息。据最新监管文件披露，上市公司微策略（MicroStrategy）于12月22日至28日期间，再次斥资1.088亿美元购入了1,229枚比特币。这一动作虽是其年内规模较小的收购之一，却为其全年激进的比特币积累策略画上了又一个注脚，也引发了市场对上市公司“比特币国库”战略的深度关注。
核心数据与观点
根据微策略向美国证券交易委员会提交的8-K表格，此次购买使其比特币总持有量达到672,497枚BTC，平均购买成本为每枚74,997美元。值得注意的是，该公司在2025年全年共在41个不同的星期披露了比特币购买行为，远高于2024年的18次和2023年的8次。其年内最大规模的单次购买发生在3月31日，以约19.2亿美元购入了22,049枚BTC。这一系列的持续买入，使其比特币持仓的年内收益率（BTC Yield）达到了23.2%。
市场背景与机构行为分析
微策略由联合创始人兼执行主席迈克尔·塞勒领导，自2020年开始积累比特币，目前仍是遥遥领先的最大企业持有者。根据BitcoinTreasuries.NET的数据，排名第二的上市公司MARA Holdings的资产负债表上仅持有53,250枚BTC。微策略主要通过“按市价发行”（ATM）股票销售来为其比特币购买提供资金，例如在最近的购买周期内，该公司就通过出售663,450股A类普通股筹集了1.088亿美元的净收益。
分析师指出，微策略的持续行动正在引领一场“企业比特币国库”风潮。所谓比特币国库公司，即那些将比特币作为核心资产负债表资产，并通过股权或债务融资来收购和持有BTC的公司。在微策略的示范效应下，2025年有多家公司跟进或宣布了类似战略。例如，Twenty One Capital在4月启动了比特币国库策略，目前持有超过43,500枚BTC，并获得了Cantor Fitzgerald、Tether等机构的支持。Bullish公司在8月上市，持有约24,300枚BTC；Bitcoin Standard Treasury Company持有约30,021枚BTC。数据显示，目前全球192家上市公司合计持有超过108万枚比特币，其中美国公司占主导，其次是加拿大、英国和日本的公司。
结尾预测与展望
微策略的最新购买行为，不仅巩固了其作为“比特币巨鲸”的地位，更向市场传递了一个明确信号：主流上市公司将比特币纳入资产负债表的趋势仍在加速。尽管近期市场波动，但以微策略为代表的机构投资者正通过持续的、制度化的方式积累比特币，这或许意味着他们对比特币的长期价值有着超越短期价格波动的信念。投资者应关注，这种企业级的资产配置行为，可能会持续为比特币市场提供重要的需求侧支撑，并进一步推动加密货币向主流金融体系的融合。未来，是否会有更多传统领域的巨头加入这场“数字资产储备竞赛”，将成为影响市场格局的关键变量。
