到2026年5月美联储理事会主席任期结束时，杰罗姆·鲍威尔将跨越三届总统任期——特朗普第一任期、拜登任期和特朗普第二任期——执掌这一全球最重要的货币政策机构。
尽管鲍威尔很可能因其与美国总统唐纳德·特朗普的多次交锋而被铭记（特朗普于2018年初首次提名他担任主席，拜登总统则在2022年重新提名他连任四年），但他更持久的遗产或许是对2020年新冠疫情的应对。当时向金融系统注入的巨额流动性或许缓解了封锁期间公众的痛苦，但无疑也催生了金融资产（包括加密货币）有史以来最强劲的牛市之一，同时埋下了自1970年代以来美国首次严重通胀的种子。
临近2025年底，尽管通胀已从2022年最严重的水平大幅回落（当年大部分时间通胀率接近两位数），但仍持续给货币政策制定带来挑战。
事实上，美联储将于12月9日至10日举行的年终政策会议，很可能成为该央行历史上最具争议的会议之一。近期疲软的就业和制造业报告显示经济放缓迹象，通常情况下这会促使美联储迅速且近乎一致地通过降低基准联邦基金利率来放松货币政策。
然而，通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标。在会议前的几周，多位美联储政策制定者在公开评论中毫不掩饰他们的分歧——不仅对12月进一步宽松存在异议，甚至对10月的降息决定也持不同意见。
辩论本身无可厚非，但美联储数十年来一直保持着高度共识的传统，反对主流意见的情况极为罕见，即便只有一位成员投票反对政策决定也会成为头条新闻。而鲍威尔领导的美联储上周最终决定再次降息25个基点，却出现了三张反对票——其中两位成员希望维持政策不变，另一位则主张降息50个基点。
美联储政策与加密市场的关联已不是秘密：在其他条件相同的情况下，加密货币等投机性资产的价格往往在货币政策宽松时表现更好，在政策收紧时则面临压力。
2020年的情况正是如此：鲍威尔领导的美联储对新冠疫情的大规模应对措施，推动比特币在13个月内实现了从约3000美元到65000美元的史诗级上涨。
2022年也同样印证了这一规律：随着鲍威尔领导的美联储终于正视通胀问题，在一年内将基准利率从1月的0.00%连续上调至12月的4%（该利率最终在2023年中达到5.25%的峰值），比特币也在年底跌至15000美元低点。
而比特币今年攀升至历史新高，突破——
