导语：在2025年的最后一天，稳定币巨头Tether再次以标志性的“8888”枚比特币购入行动震撼市场，将其公开持有的比特币总量推升至超过96,000枚。这一举动不仅巩固了其全球第五大比特币钱包的地位，更揭示了以Tether为代表的加密资本正加速将比特币、黄金等硬资产纳入核心储备的战略转向，引发了市场对于其透明度与风险集中的新一轮审视。
核心观点与数据：据Tether首席执行官Paolo Ardoino披露，公司在2025年12月31日完成了8,888枚比特币（BTC）的收购，当时价值约7.8亿美元。至此，Tether公开的比特币持仓已超过96,000枚，其比特币地址规模在活跃持有者中名列前茅，成为仅次于币安、Robinhood和Bitfinex的第五大比特币钱包，并在私营企业比特币国库排行榜上位列第二。
市场背景与战略分析：值得注意的是，此次收购是Tether“季度性比特币积累”模式的延续。公司一直坚持将高达15%的季度利润投入比特币。这并非其唯一的硬资产押注。分析师指出，在2025年第三季度，Tether还购入了26吨黄金，单季度收购量超过任何一家有报告的中心银行，使其黄金总储备达到116吨，跻身全球前30大黄金持有者之列。
这种美国国债、比特币与黄金的混合储备结构已引起评级机构和分析师的密切关注。标准普尔近期因透明度和集中度风险，将USDT的评级从“受限”下调至“薄弱”。前BitMEX首席执行官Arthur Hayes也对储备中比特币和黄金份额的增长提出了警告。尽管Tether的比特币持仓在年内曾有波动（一度超过10万枚），并引发市场对其出售比特币的猜测，但Ardoino予以否认，并解释部分变动与Tether支持的“二十一资本”公司相关。截至新年当天，二十一资本持有43,514枚BTC，在上市公司比特币持仓中排名第三。
结尾预测：Tether的年终操作正值一场更广泛的企业比特币“圈地运动”之中。日本上市公司Metaplanet同日增持4,279枚BTC，Strategy公司则持续融资以扩大其已超67万枚的巨量比特币国库。投资者应关注，主流加密机构正以前所未有的力度将比特币资产化、储备化，这或将进一步强化比特币作为“数字黄金”的资产属性，但同时也让相关企业的储备透明度和风险管理成为未来市场关注的焦点。这场由巨头引领的储备竞赛，很可能在2026年塑造新的市场格局。
