2026年伊始，加密货币市场便迎来开门红。比特币价格在年初强势上涨约5%，一度突破93,000美元，市场情绪显著转向乐观。更值得关注的是，在最大的加密货币期权交易所Deribit上，押注比特币价格在1月底前突破100,000美元的看涨期权（Call Option）需求激增，未平仓合约名义价值高达14.5亿美元。这一数据清晰地揭示了专业交易者对后市的强烈预期。
根据数据源Amberdata的统计，在过去24小时内，针对1月30日到期、行权价为10万美元的比特币看涨期权，其活跃合约数量激增了420个BTC，相当于名义未平仓合约增长了3880万美元。这一增长幅度在所有1月到期的看涨期权以及Deribit全平台所有期限的期权中位列第一。Wintermute的策略师Jasper De Maere指出：“交易流仍以展期（rolls）为主，但值得注意的是，市场对1月30日10万美元看涨期权的兴趣出现了显著上升。”
这一乐观的仓位布局与贯穿2025年大部分时间的看涨情绪一脉相承。回顾2025年，交易者曾持续追逐行权价从10万美元到14万美元不等的看涨期权。据市场分析，当前这种看涨期权的集中押注，正在重塑比特币的价格动态，推动其摆脱近期的横盘整理区间。分析师指出，看涨期权赋予购买者在未来以预定价格买入标的资产的权利，大量买入10万美元看涨期权，本质上是押注比特币价格将在合约到期前突破这一关键心理关口。
市场的狂热是否有坚实的支撑？QCP Capital的分析提供了线索。该公司认为，如果比特币的价格涨势能够持续并突破94,000美元，对这些看涨期权的需求可能会进一步飙升。其在上周的分析报告中提到：“12月到期后的仓位已经发生变化。Deribit上BTC永续合约的资金费率已跃升至30%以上，这表明做市商目前对上行风险持空头Gamma。当现货价格突破9万美元时，这一动态表现得尤为明显，并引发了流向永续合约和近期看涨期权的对冲资金流。”该公司补充道：“若价格持续站在94,000美元上方，可能会放大这种效应。”
展望未来，比特币能否在2026年第一季度成功触摸甚至站稳10万美元大关，已成为市场瞩目的焦点。投资者应密切关注两个关键指标：一是比特币现货价格能否有效突破并站稳94,000美元阻力位；二是Deribit上高行权价看涨期权的未平仓合约与交易量变化。若买盘力量持续，由期权市场引发的“伽马挤压”（Gamma Squeeze）效应可能成为推动价格加速上行的催化剂。然而，市场也需警惕短期获利了结带来的回调风险。总体而言，衍生品市场的数据为2026年的加密市场奠定了一个强劲的看涨开局。
