曾经从边缘网络现象发展为1506亿美元市值的迷因币市场，如今正经历悄无声息的价值回归。这些基于笑话、社交媒体和流行文化创造、缺乏实际应用价值的加密货币，在2020年至2024年末期间经历了爆发式增长，却在狂欢后迅速退潮。
根据CoinGecko发布的《2025年迷因币现状报告》，该板块在去年12月达到峰值后急剧下滑，截至今年11月总市值暴跌近70%，仅剩470亿美元。交易量数据同样印证了这一趋势：在美国主要加密货币交易所上线WIF、PEPE等代币的推动下，2024年日交易量曾暴涨760%至870亿美元，而本月初已萎缩至不足50亿美元。
市场集中度问题尤为突出：狗狗币（DOGE）以200亿美元市值占据主导地位，柴犬币（SHIB）、特朗普币（TRUMP）和佩佩蛙币（PEPE）合计贡献60亿美元——仅这五种代币就占据了超过50%的市场份额。
2024年的疯狂增长源于多重因素：宽松的流动性环境、基于Solana的Pump.fun等代币工厂的病毒式传播，以及围绕美国大选周期产生的政治叙事，这些因素共同营造了充满活力却时常引发分歧的讨论氛围。
年末阶段，与人工智能和政治议题挂钩的迷因币吸引大量关注，2025年初特朗普币（TRUMP）的高调推出将这场狂欢推向高潮。然而多数此类代币随后大幅回调，再次印证了该领域“快速分发、二级需求薄弱、激励消退后缺乏持续动力”的周期性规律。
地域分布数据显示，截至2025年11月美国贡献了约30%的迷因币相关流量，但即便在这个最大市场，用户参与度也随年份推移持续下降——这表明监管明晰化并未能维持投机热情。
代币发行平台虽然降低了发行门槛，却未能提高项目存活率。通过Pump.fun等平台铸造的代币曾短暂占据迷因币市场20%以上份额，但“独立发行”的迷因币仍主导着86%以上的市场——这主要源于多数平台发行代币未能建立可持续的流动性池。
（注：本文数据来源为CoinGecko行业报告，加密货币市场存在较高风险，投资者需谨慎评估。）
