导语：当比特币在8万至9万美元区间持续震荡，加密市场的参与者们正上演一场截然相反的剧本。据链上数据巨头Glassnode最新报告显示，持有至少1000枚BTC的“巨鲸”们正成为坚定的多头，而小型持有者则在恐慌中抛售。这种鲜明的行为分化，不仅揭示了当前市场的结构性博弈，也为判断后市走向提供了关键线索。
核心数据显示，自11月底比特币价格在8万美元附近触底以来，持有1000至1万枚BTC的“鲸鱼”群体一直是市场最坚定的净买入方。他们的“积累趋势评分”接近1（满分），表明持续的吸筹行为。值得注意的是，与此形成鲜明对比的是，持有少于1000枚BTC的所有群体均为净卖家，这一模式与过去一个月加密恐惧与贪婪指数持续处于“恐惧”或“极度恐惧”区间的情况相符，分析师指出，这很可能反映了散户的“投降式抛售”。
市场背景分析：结构性增长与价格表现的背离
回顾2025年，整个加密市场呈现出一个显著特征：尽管在监管和机构采用方面取得了里程碑式的进展，但大多数主流Layer-1代币的价格表现却不尽如人意。机构采用的门槛不断被跨越，各大生态系统的总锁仓价值（TVL）也普遍增长，然而，多数大市值公链代币的年回报率却为负值或持平。这种网络使用率与代币价格表现的“结构性脱钩”，成为了行业观察家们深入剖析的焦点。
具体到比特币，当前的市场行为模式具有历史参考意义。数据显示，持有超过1万枚BTC的超大鲸鱼群体在11月底价格接近8万美元时曾积极买入，尽管近期其买入速度有所放缓，但该群体目前仍未转向卖出。这与今年年中BTC价格突破10万美元时，该群体作为主要卖方的行为模式截然不同。投资者应关注，鲸鱼在关键价位的持续积累，往往被视为市场筑底和长期信心的重要信号。
结尾预测：分化格局下的2026年前瞻
展望2026年，当前市场的分化格局可能预示着新一轮周期的酝酿。巨鲸的积累行为通常被解读为“聪明钱”的布局，而散户的恐慌性抛售则常出现在市场阶段性底部区域。随着机构采用的基础设施日益完善，以及潜在的政策利好，市场的基本面正在悄然加固。分析师指出，若比特币能稳固8万美元这一新的价格平台，并伴随鲸鱼钱包地址的持续增长，市场可能在消化短期恐慌情绪后，迎来更为健康的上涨动力。然而，投资者仍需密切关注宏观经济环境、监管动态以及链上资金流向等关键指标，以应对可能的市场波动。
